这首词是写作者晚年在临安的一段生活，反映了在历尽沧桑之后晚年的悲凉心境。
上片开始连下三个设问。
第一个设问是问自己在何处？是明知故问，问的前提却是元宵夜夕阳下玉兔东升之际，是“人约黄昏后”的良辰美景，一对比，便知道作者有化不开的漂泊异乡的凄凉愁怀。
地二个问也是在“染柳烟浓”的大好春光之后，先以听笛“怨”再问自己还有多少春意可以享受，正反映了晚境凄凉的心情，第三个问也是同样，用“岂无”递反，也反映出晚年生活动荡不安祸福莫测的忧患。
最后三句写自己自甘寂寞色心灰意懒，可以感知作者几乎万念俱灰的心境。
下片承“酒朋诗侣”而下，这些朋友是南渡前的旧知，于是引发“中州盛日”那时元宵的汴京城，和名门淑媛“争济楚”的繁华与欢愉，与“如今”三句形成今昔强烈对比。
最后二句看似淡泊自守，不幕繁华，实则是满腹辛酸，一腔凄怨的总爆发。
在平淡中见浓烈，于细微处见精神，这是李清照的独特风格。
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